Para SQL Server con el Management Studio no es posible, recuerda que no es capa de presentación (lo que el usuario final ve), en este caso, el Management Studio es el software que te permite manipular y administrar las bases de datos. Si lo que quieres es asignar el color en un sistema tipo ERP tras consumir la consulta, puedes devolver el código hexadecimal del color asignado con CASE o en el caso de tableros (Power BI, Tableau, Looker) utilizar formato condicional. Si utilizas SQL Developer como cliente para bases de datos de Oracle (lo equivalente al Management Studio para SQL Server), ahí si podrías utilizar este código: SELECT *, CASE WHEN fecha_fin < GETDATE() THEN 'Vencida' ELSE 'Vigente' END vigencia, '<html><font color="' + (CASE WHEN fecha_fin < GETDATE() THEN 'red"> Vencida' ELSE 'green"> Vigente' END) + '</font></html>' FROM poliza aunque, no es lo ideal asignar colores a este nivel.
