К вопросу о требуемой доходности. Недавно от Елены Чирковой услышал следующую мысль. При расчёте справедливой цены акции следует учитывать крупных портфельных держателей. Например, некий пенсионный фонд регулярно покупает акции определённого надежного эмитента. При этом, фонд вполне устраивает невысокая доходность. То есть, остальной рынок может требовать 10%, а фонд устроит и 8%. Значит, с точки зрения остального рынка актив переоценен, а с точки зрения фонда - недооценен. Что вы об этом думаете? P. S. Простите за корявость изъяснения.
Василий, спасибо за Ваш комментарий. Действительно, очень интересный момент Вы описали. И с практической точки зрения такое встречается и не редко. Например, одним из участников такого нерыночного ценообразования, приводящего к более низкой требуемой доходности, очень часто является крупный собственник (даже не «некий пенсионный фонд»). Ярким примером, на наш взгляд, является компания «ПИК». Отдельно отметим и ситуацию, когда сама компания, проводя бай-беки, чересчур оптимистично относится к своему будущему (хотя, конечно, там встречаются и откровенные манипулятивные мотивы). Как в таких случаях поступать рациональному инвестору? К сожалению, варианта два. Первый - так как искусственное занижение ставки требуемой доходности не оказывает влияния на рентабельность основной деятельности бизнеса, то можно не обращать внимания на действия определенных субъектов, занижающих ставку требуемой доходности, - рано или поздно рациональность возьмет свое, и рыночные механизмы приведут в соответствие стоимость акций такой компании уровню справедливой требуемой доходности по данному бизнесу. Второй вариант - пытаться субъективным образом оценить антипремию к ставке требуемой доходности от действий подобных субъектов. Но для этого нужно понимать «финансовую силу» таких субъектов и срок, в течение которого они могут оказывать влияние на занижение уровня требуемой доходности. Как Вы догадываетесь, наша система управления капиталом более ориентирована на первый вариант, так как второй вариант значительно более субъективен, а значит, со временем может оказаться менее эффективным.
Очень интересная лекция, но хочу заметить один момент, который я от лекции к лекции наблюдаю 41:30, девушка на этой секунде, вы шикарно выглядите, но в тот день были без не менее шикарной подруги. :)
Благодарю за прекрасный материал. Грамотное управление УК и умные мысли. Хотелось бы у вас поинтересоваться. Хочу больше углубится в тему аналитики эмитентов, финансовых инструментов и сделать себя в этой профессии. Может посоветуете учебные заведения или курсы?
Добрый день, благодарим за высокую оценку нашей деятельности. По базовым экономическим понятиям подойдут учебники. Что касается прикладной части, то без ложной скромности, лучше наших лекций ничего посоветовать не сможем. Существенным дополнением к лекциям является наша книга "Заметки в инвестировании", которую мжоно бесплатно скачать в любом удобном для Вас формате по ссылке: arsagera.ru/kniga/. Весной появится уже 5-ое издание.
Начал интересоватся инвестированием месяц назад, нашел ваш канал и прочитал небольшую часть вашей книги, начал также читать книгу "умный инвестор". Лекции очень полезные. Я понимаю посмотрев рассчеты что самому сделать это будет сложно, да еще для многих компаний (для диверсификации), помимо работы. Полочается что УК необходима ? Или можно скажем отдавать 90% суммы в УК, а 10% оставлять себе для самостоятельного инвестирования ?
Добрый день, Александр! Спасибо за вопрос. Структура портфеля (сколько процентов передано вдоверительное управление, а сколько процентов управляется самостоятельно) - это Ваше решение. Что касается работы управляющей компании, в чем она состоит, мы как раз и рассказываем в кусре лекций. 12,13 лекции как раз концентрируют внимание на функционале управляющего.
Добрый день! Здесь несколько вариантов. 1. Можно подписаться на наш даджест новостей с главной страницы сайта: arsagera.ru/ 2. Подписаться на телеграм-канал: t.me/arsageranews 3. Подписаться на нашу группу в ВК: vk.com/club11202320 4. Подписаться на наш Инстаграм-канал: instagram.com/arsagera_ru Так же мы анансируем проведение встреч в Сообществе RU-vid: ru-vid.com/show-UCgyS6X_w93p8fR7XCcPsp1gcommunity Если ни один из этих способов не кажется Вам удобным, заполните, пожалуйста, форму регистрации: forms.gle/ua1oM62YXogVBc5YA и мы заранее пришлем Вам уведомление о дате проведения следующей встречи.
Может это уже было. Но для чего эти лекции? Я только понял, что лезть в это обычному человеку смысла нет от слова совсем. Разве что покупать ПИФы Арсагеры)))
))) Сделал почти такой же вывод. "Для обычного человека это может быть сложно". Думаю таким образом Арсагера показывает, за что пайщики платят комиссию. В любом случае меня, как обычного человека, обогатило то знание и подход, которое пропагандирует ARSA. Желаю и Вам стать чуточку богаче :)
@@ArsageraAM а не подскажете ещё один ролик про такие "пузыри" Василий Соловьев касался. Не в рамках данных циклов лекций, а он просто за партой сидит и рассказывает, что пузырь накачивается, пока напечатанные доллары несут в акции таких компаний, а как только инвесторы захотят переложится или снять прибыль, то пузырь начнет схлопываться. Ролик где то на 20-30'. Не могу найти.
@@mr.bilbobaggins5823, подскажем :) ru-vid.com/video/%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D0%BE-KTgGUM4hWZo.html Все полезные видео не в рамках цикла лекций публикуются в плейлисте "Беседы об инвестициях": ru-vid.com/group/PL_-BehZhNFAxWGXs7avUlKZ_QpPYnuob0
Добрый день! Теперь мы проводим лекции в формате бесед раз в квартал. Следующая встреча планируется в середине декабря. Мы обязательно анонсируем тему, дату и время проведения лекции за две недели до ее проведения в Сообществе RU-vid, в телеграм канале-компании (t.me/arsageranews) и на главной странице нашего сайта в информационном дайджесте.
