교수님, 저는 공무원 준비 중에 강의를 찾게 되었네요. 경영학에서 제일 난제 중의 하나였던 재무관리 파트를 전체적인 그림을 그릴 수 있게 되었습니다. 중간 과정을 도출해주시는 게 일목요연하게 설명해주셔서 특히 이해가 더 잘 되었던 것 같습니다. 질문을 여쭙고 싶은데 혹시, 교재가 따로 있으신가요? 그리고 옵션 같은 리스크헷지 강의 내용도 있으신가요?
공무원 시험 준비하는 데 강의가 되고 있어서 다행입니다. 여러 가지 칭찬에 대해 감사드립니다. 교재에 대해 질문하셨는데, 별도의 교재는 없고, 메일 주소를 남겨주시면 강의자료를 보내드립니다. 옵션 등의 내용은 아직은 동영상 강의를 제작할 계획이 없습니다. 제가 학교에서 강의하였거나 현재 강의하고 있는 과목과 내용 위주로 제작하고 있는데, 아직은 그것도 다 만들지 못한 상황이어서 그렇습니다. 양해 부탁드립니다.
@@권상호회계강의 제가 알림을 보지 못해, 답장이 너무 늦었네요, 혹 지금이라도 가능한지 여쭙고 싶습니다. 좋은 강의 때문에 재무관리 부분은 이번 시험에서 다 맞힐 수 있었습니다. 감사합니다! 메일 주소는 beyondred89@gmail.com입니다. 다시 한번 감사드립니다.
자본시장선은 무위험자산과 시장포트폴리오로 구성된 포트폴리오로 표시된 선입니다. 무위험자산과 시장포트폴리오 간의 투자비율에 따라 자본시장선 상의 위치만 달라집니다. 자본시장선 상의 포트폴리오의 위험은 결국 시장포트폴리오 위험과 시장포트폴리오에 대한 투자비율의 곱이 됩니다. 무위험자산의 위험=0이기 때문에 그렇게 되는 것입니다. 따라서 투자비율만큼 위험 수준이 달라질 뿐이지 수익률은 완전히 같은 방향으로 움직이는 것입니다. 그러므로 상관계수는 1입니다.
정말 댓글 잘 안 다는 편인데 재무 관련 수업 듣다가 한 번 수업 놓친 이후로 공부 안 하고 버티다가 도저히 안 되겠어서 검색 후 들어왔어요ㅠㅠ 근데 정말 설명 잘 해 주시고 지금 예제 문제들이 헷갈리긴 해도 다 풀리기 시작해서 너무 기뻐요 이 기세면 a플 받을 수 있을 것 같아요 감사합니다 교수님,,, 진짜 강의력 레전드입니다….
체계적위험은 시장위험이라고도 합니다. 즉, 전체 시장에 영향을 미치는 요인으로 인한 수익률 변동 위험입니다. 예를 들면 이자율 변동이나 경기 변동으로 인한 위험입니다. 구체적으로는 시장포트폴리오 수익률의 위험(분산) 중에 시장포트폴리오를 구성하고 있는 주식과 시장포트폴리오 간의 공분산의 비율로 측정합니다(베타 계수). 자본시장선의 경우 시장포트폴리오와 무위험자산으로 구성된 효율적 포트폴리오에만 적용 가능합니다. 시장포트폴리오와 무위험자산으로 효율적 포트폴리오를 구성할 경우 무위험자산은 위험=0이기 때문에 효율적 포트폴리오의 위험은 결국 시장포트폴리오의 위험과 시장포트폴리오에 대한 투자비율로 결정됩니다. 시장포트폴리오의 위험은 100% 체계적 위험입니다(비체계적 위험=0). 왜냐하면 시장포트폴리오는 시장에 있는 모든 주식을 포함하고 있는 포트폴리오이기 때문에 결국 시장 그 자체인 것입니다. 따라서 시장포트폴리오의 베타계수 = 1입니다. 무위험자산과 시장포트폴리오로 효율적 포트폴리오를 구성하면 무위험자산의 위험 = 0이기 때문에 효율적 포트폴리오 위험도 역시 체계적 위험으로만 구성됩니다.
자본시장선은 무위험자산과 시장포트폴리오로 구성된 효율적 포트폴리오의 위험과 기대수익률과의 관계선입니다. 무위험자산은 위험=0을 의미하는데, 이는 미래의 수익률을 확정적으로 알 수 있다는 의미입니다. 시장포트폴리오의 미래 가격(수익률)이 상승 또는 하락하는 것과 아무 관련 없이 가격(수익률)이 확정되어 있다는 것입니다.따라서 상관계수는 0이 됩니다. 상관계수가 1이라는 것은 두 자산의 수익률 변동의 방향이 같다는 것이고, 그것은 두 자산 모두 위험자산이라는 것을 의미합니다.
헉..너무 재밌어요. 선생님 전 은행에서 일하고 싶어서 입행 필기를 준비하면서 강의를 듣고 있는데요, 나중에 제가 투자자로서 이런 내용을 활용할 날두 올까요? 현실에선 어떻게 활용이 가능할지...이미 지표로 나온 것들을 이용할 수 있어서 편리하긴 하지만 ㅎㅎ..진짜 강의 최고입니다 !
제가 특정 시험이나 특정 목적을 위해서 강의를 준비한 것은 아니어서 준비하시는 은행 입사에 도움이 된다고 확답을 드릴 수 없습니다만, 재무관리의 내용 중 가장 기본적이면서 중요한 내용이니까 알아두시면 언제 어디서든 활용될 수 있으리라 생각합니다. 그리고 투자자 입장이라면 10월경부터 업로드할 예정인 재무제표분석도 알아두시면 좋을듯 합니다. 감사합니다~
위험보상률은 위험을 부담한만큼 그에 따른 보상이 얼마나 되는가에 대한 비율을 의미합니다. 무위험자산의 수익률은 위험 부담을 전혀 하지 않아도 얻을 수 있는 수익률이므로 결국 위험 부담에 따른 초과수익률(위험프리미엄)을 위험으로 나누어 주면 위험 단위당 초과수익률이 되고, 위험보상률이 될 것입니다. 이것은 바로 자본시장선의 기울기를 의미합니다. 자본시장선의 기울기는 다른 자본배분선들보다 기울기가 더 크다는 것을 알 수 있는데, 결국 위험보상률이 가장 큰 것을 의미한다고 볼 수 있습니다.
위험자산으로만 구성된 포트폴리오 중 지배원리를 만족하는 가장 효율적인 포트폴리오가 효율적투자선 상의 포트폴리오들입니다. 그 중 무위험자산과 포트폴리오를 구성했을 때 가장 효율적인 포트폴리오가 될 수 있는 것을 시장포트폴리오라고 한 것입니다. 그리고 위에서 설명했듯이 위험보상률도 가장 크다는 것도 알 수 있지요.
