Concentration des indices: un risque pour les ETF ? 

Pas mal des vos vidéos sont axées sur une gestion en phase de capitalisation. Aussi, il serait intéressant d'avoir une vidéo axée sur la gestion en une phase de distribution (ex: pour une rente ou un retraite). En effet, dans ce dernier cas on cherche plutôt à maîtriser la volatilité et surtout assurer ses revenus (vs la performance à tout prix). Merci et bravo pour votre travail ! Pourquoi ne écrire un livre ?

J'ai compris que la meilleure gestion était de laisser filer les gains et de couper les pertes. C'est ce que font mécaniquement les ETF. En baissant les actions disparaissent en quantité du fait de leur moindre capitalisation dans l'indice, ce qui revient à couper les pertes. C'est exactement l'inverse pour celles qui montent ce qui revient à laisser filer les gains. C'est sans doute pourquoi les gestionnaires ont du mal à battre les Indices.

@4:22 "la question ... elle est évidemment répondue " 🤣😅

En fait lorsque tu dit que 60% est faite par les 10 pour le CAC, ça fait quand même 25% des entreprises qui font 60%. Alors que pour le SP500, 33% est fait par 10 entreprises sauf que ces 10 entreprises ne représentent que 2% des 500 entreprises donc le danger, s'il y en a un, est plus présent côté US car si on extrapole un peu, ça fait que 60% est fait par 4% des boites ( juste pour pouvoir comparer les valeurs) contre 25% en france, qu'en penses tu ?

Le dernier graphique est assez parlant: pendant les phases de hausses, l'equipondéré sous-performe, et pendant les périodes difficiles, il surperforme, ce qui est finalement assez logique puisque ce sont les grosses valeurs qui font les grandes tendances.

Très enrichissant, comme toujours.

Merci pour cette vidéo, toujours très instructif. Pour ma part, je ne suis investi dans aucun un ETF, mais j'utilise la répartition sectorielle des ETF comme référence, en appliquant une pondération identique pour chaque entreprise sélectionnée dans chaque secteur. Pour l'instant, cette stratégie porte ses fruits.

Merci pour ta vidéo. C'est super intéressant cette comparaison de diversification stop piking, ETF. Je ne suis pas vraiment inquiet de la sur pondération de certaines entreprises tres capitalisées au sein d'un indice et donc dans les ETF. Je suis par contre plus inquiet de la sur pondération d'un secteur donné dans l'indice comme c'est un peu le cas dans le sp500 avec la tech car je pense que ça peut amplifier la volatilité. C'est moins le cas pour les indices européens. On est content quand c'est le cas à la hausse comme ça a été le cas ces dernières décennies mais j'ai tendance à aimé rajouter qlq ETF consommation courante ou énergie pour rééquilibrer les secteurs sûrement malheureusement au détriment de la performance. C'est aussi cette sur pondération tech qui a fait la surperformance du sp500 par rapport aux autres indices...

Super vidéo, merci Xavier!

Aujourd'hui je pense que la diversification est le risque justement. Plus c'est concentré, moins il y a de "nuls" dans le tas et plus l'argent des algos se concentre. Le CAC40 en 1980 ok mais aujourd'hui le CAC5 permet plus de profit et moins de drawdown que le 40.

Je me pose la question sur la corrélation qu'il peut y avoir entre l'engouement pour les ETFs et l'augmentation pour ainsi dire linéaire des bourses? Quand on regarde les en-cours des ETFs, ça pourrait être une réponse à cette déconnexion entre les bourses et l'économie réelle. Une sorte de bulle qui serait entrain de se créer autour des ETFs qui ne remet pas en cause le principe des ETFs mais la perception qu'on les gens du risque associé.

Très intéressant merci

14:36 "Dans les faits, léger avantage à l'équipondéré". Je ne suis pas d'accord. Il performe plus longtemps mais regardez le YTD return, c'est probablement l'indicateur le plus intéressant avec un clair avantage pour le market cap. Je suis également étonné que l'information donnée par le graphique ne soit pas plus mise en avant, dans les moments où l'équipondéré surperforme il y a notamment : 2000, 2008, ça saute aux yeux. Il serait intéressant de simuler une stratégie de switch vers l'équipondéré durant les crises.

Pourriez vous faire une sur les structures notes ?

La qualité de tes vidéos! Le contenu est incroyable. Je te suis dans cette analyse j’ai la majeur partie de mon portefeuille en ETF sur le S&P 500. Quel est ton avis sur les pays émergents? La concentration est-elle la même?

Super une éclipse avec le micro 😅😅

Simplement 3 ETF pour un max de diversification : s&p + euro stoxx + emerging et voilà

J'ai conscience comme vous que l'etf msci switzerland est concentré mais pas le choix dans le cadre de ma stratégie etf par contre je gagne en diversification en terme de devises. Intéressant votre point de vue sur les etf equiponderes.

Intéressant. Petite remarque tout de même : 10 valeurs sur 500 (pour le SP500) représente 2% des valeurs, mais 10 valeurs sur 40 (CAC40) représente 25% des valeurs. Un portefeuille des 10 plus grosses capitalisations du SP500 est très concentré, alors qu'un portefeuille des 10 plus grosses valeurs du CAC l'est beaucoup moins.

1 question, Xavier : tu dis "l'équipondération, c'est logique pour de la gestion active..." pourquoi ?

Super vidéo comme tjrs.je me pose la question sur le nasdaq avec une concentration de valeurs et en plus de même secteur (tech). Pour autant il surperforme tous les autres indices sans faillir. J'ai l'impression que c'est notre futur skynet dans Terminator! Xavier peux tu parler des etf sur le topix? Merci

Très intéressant, attention l’ombre du micro sur le visage … un détail, merci encore

Bonjour, Je m'étais fais une réflexion il y a quelques mois. Elle est complémentaire à votre analyse ETF normal vs ETF equipondéré. Ma réflexion se portait sur le fait d'investir sur les 10 plus grosses pondérations du CAC 40 mais de pondérer chaque ligne. La surperformance en 2024 est édifiante. J'ai ensuite voulu regarder ce que ça donne historiquement et pas seulement sur 3 ou 4 mois. Mais je me heurte à une donnée que je n'arrive pas à trouver : quelle était la pondération du CAC les années précédentes ? Savez-vous où je pourrais trouver l'info ? Merci, Guillaume

D'accord sur le fait que le nombre de valeurs n'est pas un problème, mais la concentration croissance ou luxe ou tech est un véritable risque de diversification.

Bonjour, un peu en lien mais un peu à côté aussi : je trouve que de plus en plus d'institutions proposent des ETF à "Monsieur tout le monde". Par ailleurs, ce sont aussi toujours un peu les mêmes ETF qui sont proposés (MSI world, emerging market, plus du régional S&P 500 ou CAC40 ou Euro600xx...) Cet engouement généralisé autour de quelques "ETF stars" ne crée-t-il pas un risque ? Comme disait l'autre, on est arrivé au point où ton chauffeur de taxi te conseille d'investir dans le MSI Emerging Market ...

Merci Xavier

Hello, moi l'idee un peu simple que je m'en fais, c'est que si les valeurs surponderees de l'indice sont vendues, l'argent va aller dans les autres actions sous ponderees. Ainsi la concentration ne m'effraie pas.

Investir sur ETF avec la méthode DCA est la meilleure façon d'investir en bourse pour un débutant. Par contre INFLUENCEURS qui vendent cher des formations sur la bourse n'arrêtent pas de faire des vidéos pour critiquer les ETF. Je vous laisse deviner pourquoi... ;)

Merci pour la vidéo. Je me dis qu'un ETF équipondéré sur un gros indice n'est pas trop gênant, car il y aura une "sélection naturelle" avec des actions en baisse qui, a un moment, seront écartées de l'indice tandis que des actions en hausse entreront dans l'indice et ramèneront un peu de performance. Par contre, avec un ETF équipondéré small caps, vu que c'est le bas de la chaine alimentaire, l'équipondération serait très négative, car les actions en chute restent dans l'indice tandis que celles qui performent sortent tôt ou tard de l'indice smallcap... Maintenant ce n'est que mon point de vue car je n'ai pas trouvé de travaux qui confirme ou non mon sentiment.

Les fonds actifs n'utilisent-ils pas eux-mêmes les ETF ? Sinon pourquoi iShares ou Lyxor me demandent-ils si je suis investisseur particulier ou institutionnel ? (je sais que c'est pour la dangerosité de l'etf bien sûr)

Il faut prendre en compte l'inflation

Merci pour cette vidéo très intéressante

Comme vous, évidemment

Le s&p 500 aristocratie distribue t'ils les dividendes tous les mois ou les trimestre svp ?

Petite question : Je comprends que les ETF équipondérés peuvent sous-performer l'indice capitalisé parce qu'ils auront tendance à couper les gains et à laisser courir les pertes, mais quelles sont les raisons pour lesquelles ils peuvent surperformer l'indice capitalisé ?

Merci Xavier ;-)

Plutôt qu'un etf je préfère une action comme Berkshire... Merci pour cette vidéo très instructive

Bonjour, je n'arrive pas à comprendre comment sont calculés les poids des valeurs sur l'etf amundi du CAC 40 que tu présentes, comment hermès peut être si bas alors qu'elle à la seconde capitalisation de l'indice derrière LVMH ? Si quelqu'un peut m'apporter une réponse !

Pour moi je me compare aux indices équipondérés pour me comparer à la vraie « moyenne » des actions

7:51 c'est quoi cette étude, c'est normal que quand elles rentrent dans le top 10 elles deviennent le marché. Faudrait aller plus loin voir la performance des indices après qu'elles soient rentrés car si l'indice fait 7% avant puis 15% après plus simple de surperf 7 que 15.

Sp500 momemtum vs sp500 classique, peux tu nous faire une video stp.

Fini les granola! C'est maintenant les "super 7" de Citi. Action à dividendes sur PEA et ETF capitalisant + small cap value mondiales sur CTO. Et c'est pour ça que j'ai pris un ETF SP 500 tech qui regroupent au final les Alpha du SP 500.

J’ai 38 ans, j’ai commencé à investir en 2021 car jusque là je ne savais pas où et comment investir, j’avais contacté ma banque qui m’avait proposé un PER et j’avais fait un blocage sur les frais d’entrée et de sortie et frais de gestion, et perte d’autonomie sur la gestion Un jour j’ai entendu parlé’ee des etf, après quelques lectures vidéo et test achat vente pr découvrir la bourse j’ai été conquis Je trouve que ce sont des produits faciles à gérer parfait pour des personnes comme moi J’investi uniquement en etf sur des supports différent PEA CTO AV et PER pr bénéficier des avantages de chacun Et s’il y a un petit risque sur les etf de swap risque émetteur… ça reste largement mineur face au risque de ne pas investir

Pour l'étude avant top 10 / après top 10 : Nous parlons de quelle période ? Parce que si c'est sur des données d'il y a 20 ans alors nous étions dans un monde exxon mobil / JNJ etc ce qui est vrai car difficile de croitre après sur des business plus classiques. Par contre les GAFAM et autres top 10 actuels et depuis des années continuent d'avoir des performances très importantes

Après quand les entreprises arrive dans top 10 les etf sont drive par top 10 du coup c’est normal que l’entreprise n’a plu 15/20% de plus que le marché parce que par définition l’entreprise va driver son index

Tous les gagnants de l'Euromillions ont joué, dommage pour moi je n'arrête pas de jouer et je ne gagne point. :-(

Non pas d'inquiétude, ca permet de faire des assurances vie à 18% :)

après 3 ans de bourse, je m'oriente sur un portefeuille a 50% ETF et 50% stockpicking. Comme ça je dors tranquille !

Merci pour cette vidéo. La concentration de certains indices doit être atténuée effectivement par une diversification d' ETF sur plusieurs devises , secteurs , continents pour diluer les risques .La définition d' allocations diversifiées au préalable doit atténuer les effets de concentration sur la globalité du portefeuille

Hello tous, pour ma part, la seule question qui vaille: ETF S&P ou World ?

J’ai rien compris. Pourquoi tu nous dis. Si elles performent car elles se sont intégrées ds le système. Après c’est une faible perte …

En tant qu'investisseur de long terme privilégiant les ETFs indiciels, ce n'est pas tant la concentration des indices qui m'inquiète le plus mais plutôt la sensibilité des Marchés à un contexte géopolitique de plus en plus instable.

Bonjour, je vous suis depuis quelque temps et je me pose la question de savoir s’il n’est pas préférable d’avoir plusieurs stratégies d’investissement différentes plutôt que d’adopter une seule stratégie. En effet, une stratégie unique peut ne pas fonctionner comme souhaité si elle n’est pas bien mise en œuvre ou si le marché réagit différemment. Personnellement, j’ai cinq stratégies différentes : 30 % en dual momentum sur des ETF (semi-actif/passifs) 20 % en small caps quality value (actifs) 20 % en SCPI (passifs) 20 % en buy and hold sur des ETF de marchés décorrélés, tels que le Japon, le S&P 500, le Brésil, etc. (passifs) 10 % en large caps quality growth momentum (actifs

👍

Aucun rapport avec le sujet, mais défaut d,éclairage avec ombre du micro sur visage …. Juste parce que je n’ai rien d’autre à dire …. Sinon: un grand grand merci pour l’éducation financière que tu nous apportes !

En parlant d'Atos, vous avez vu la news comme quoi le PDG d'Atos est parti faire du bateau pendant 2 mois alors que l'entreprise s'effondre ? Ce n'est pas un fake.

Vous comparez le nombre de 60% du CAC40 qui regroupe les 40 larges cap FR et 33% du SP500 qui est indice englobant le top 500 des large cap US. Cette comparaison n'a pas vraiment de sens.

on va attendre que tout ca pete , se reequilibre et on recommencera a investir quand les marches seront redevenus raisonnables et stables

J'ai toujours pensé que les indices equipondérés étaient une bien meilleure diversification que les indices concentrés. Il rétabli un équilibre entre les valeurs ultra mondialisées et les autres. La mondialisation à mangée son pain blanc, il faut préférer un etf beaucoup plus équilibré avec moins de volatilité. Le stock picking sur les très grosses valeurs internationales est mort. Sinon ça voudrait dire que vous jouez la Chine et le consommateur chinois. Consommateur oui, mais pour ses propres produits fabriqués en Chine 😢

Nasdaq 100 X2 est-ce concentré ? 😂😂

C’est un faux problème là… je ne comprends pas trop cette vidéo du coup…

On vous sent fébrile dans vos explications Après avoir cassé du sucre sur les etfs equipondérés dans votre précédente video, vous justifiez un achat de cet etf tout en parlant dans cadre d'une gestion active ?? S'il bat 52% du temps un etf normal, il n'y a aucune logique à faire de la gestion active ! Vous vous contredisez tout le temps au gré des études. En fait vous dites souvent a mais pas b, puis b, puis a et b... Pour reprendre votre ancienne video où vous déconseillez les etfs small russell, je bous rappelle que sur le long terme ils font office de diversification et sur le long terme ils battent les grosses cap. Ils ont un double intérêt Sur les etfs equipondérés vous ne parlez pas qu'ils sont benefiques en equiponderant car ils tiennent compte de la psychologie maniaco dépressive des phases de marché Quand tout le monde est en mode bulle fomo il vend le surplus de concentration des valeurs à risque et quand tout le monde est dépressif sur des titres pour des questions conjoncturelles ou autre l'etf esuipondéré va acheter ce qui devient value. C'est la fameuse parabole de Monsieur le marché de Ben Graham

C’est la fin du monde