Ich nehme die Daten direkt aus den Quartalsberichten und setze sie in Bezug zu den erwarteten Gewinnen und Cashflows aus Handelsblatt, Börse Online und Focus Money hauptsächlich.... garniert on top mit meinen eigenen Berechnungen bzw. Annahmen.
@@bockaufvwl1429 Sie vergleichen die Kennzahlen des aktuellen Jahres nicht mit den Kennzahlen der vergangenen 3-4 Jahren? So kann man z.B. Trend der Umsatzentwicklung oder JÜ besser nachvollziehen. Besonders wichtig ist der Vergleich der Entwicklung des Unternehmens im Hinblick auf die Wirtschaft. Nicht alle börsennotierte AGs haben 2020 überstanden oder ohne Schuldenbergen zu machen überleb. Das spielt auch eine Rolle, wie ein Unternehmen die Krise meistert. Oder sehen Sie es anders bzw. ob Sie die Daten aus der Wirtschaft auch berücksichtigen ( solche Daten wie Leitzins, Arbeitslosenquote, Rohstoffpreise, Wettbewerb etc.) ?
@@maksimkremer7189 Natürlich muss man die Zahlen immer im gesamtwirtschaftlichen Zusammenhang der letzten Jahre sehen. Gerade bei Immobilienkonzernen spielt der Marktzins und die Refenanzierungsfähigkeit eine große Rolle. Habe ich aber auch im Video erwähnt. Allerdings sind die Zahlen bei Vonovia nur bedingt zu vergleichen, da durch die Übernahme von Deutsche Wohnen die Vergleichsbasis eine ganz andere ist.
@@bockaufvwl1429 Danke für die Antwort. Ich schätze, dass die Erhöhung des Leitzinses fortgesetzt wird, und das wird Vonovia weiter belasten. Aktuell geht die Nachfrage nach Immobilien zurück und Vonovia plant ein Teil der Bestandsimmobilien zu verkaufen, um sich zu entschulden. Wenn die Zinsen weiter steigen, dann muss Vonovia die Immobilien günstiger anbieten, sie hat nicht die beste Position um zu verhandeln. Gleichzeitig werden steigende Zinsen die Marge schmälern . Bei 65,63 % Fremdkapitalquote (Bilanz 2021) kann man annehmen, dass die Marge aus Mieterträgen kleiner wird. Noch kommt dazu, dass die steigenden Energiepreise zur Mietausfall führen werden. Auch die Beteiligung an ADLER Group S.A. ist fragwürdig. Die Aktie bewegt sich in Richtung Penny Stocks. Ich bin eigentlich Optimist, deswegen werde ich Vonovia erstmal nur beobachten.
@@maksimkremer7189 Klingt alles sehr vernünftig, doch sollte man bedenken, dass Vonovia den Verkauf ihrer Bestandsimmobilien zum oder gar knapp über Buchwert vollzieht (noch!). Dies hebt massiv stille Reserven, da die Aktie deutlich unter Buchwert notiert. Aroundtown geht ähnlich vor. Verkauft eigene Bestandsimmobilien zum oder über Buchwert und kauft dann damit eigene Aktien weit unter Buchwert zurück und zieht diese ein.... Das erhöht den Buchwert und den Gewinn je Aktie immer weiter. Klar wird Vonovia in Zukunft mehr Fremdkapitalzinsen zahlen müssen, aber die Mieten werden stabil weiter klettern. Auch werden keine (nicht operativ wirksamen) Zugewinne auf Wertsteigerungen der Bestandsimmobilien anfallen. Dennoch ist die Aktie aus meiner Sicht zu stark gefallen.
